LONDRA (Reuters) – La Banca centrale europea potrebbe non aver ancora finito di alzare i tassi di interesse, ma il fatto di riconoscere che l’economia dell’Eurozona si sta facendo sentire in una stretta aggressiva è sufficiente per far scommettere sui mercati che i tassi di picco potrebbero arrivare prima. da dopo.

I rendimenti dei bund tedeschi sensibili ai tassi e dell’euro sono scesi giovedì dopo che la Banca centrale europea ha aumentato il suo settimo aumento consecutivo, ma ha rallentato il ritmo dell’inasprimento della politica di un quarto di punto percentuale.

Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea, ha affermato che la banca centrale dei venti paesi che condividono l’euro non ha smesso di funzionare.

Ma la BCE ha osservato che i precedenti aumenti dei tassi sono stati “fortemente incanalati” nelle condizioni finanziarie e monetarie, facendo eco agli investitori che valutano l’impatto di una stretta aggressiva a livello globale sul settore bancario e oltre.

“Nella nostra mente, siamo nel territorio degli errori politici”, ha affermato Salman Ahmed, responsabile globale della macro asset allocation e strategia di Fidelity International. “Questa è una politica molto restrittiva e si trasformerà in una stretta creditizia che porterà a una recessione”.

I rendimenti dei titoli di stato tedeschi e italiani a due anni sono scesi ai livelli più bassi in circa un mese.

Gli operatori sono anche entrati nel tasso con una probabilità di circa il 70% di un movimento di un quarto di punto a giugno, rispetto all’80% di inizio giornata, e il tasso massimo intorno al 3,65%, in calo rispetto al 3,7% prima dell’annuncio della BCE.

L’indagine sui prestiti bancari della Banca centrale europea, pubblicata martedì, ha mostrato che il 38% delle banche della zona euro ha registrato un calo della domanda di credito da parte delle imprese nel primo trimestre, il più grande dalla crisi finanziaria globale del 2008-2009.

La BCE ha ora alzato il tasso sui depositi principali di circa 375 punti base dallo scorso luglio, dal -0,5%. I tassi di interesse statunitensi sono aumentati di 500 punti base, con la Federal Reserve che ha nuovamente alzato mercoledì aprendo la porta a una pausa.

L’aumento dei tassi è stato attribuito alle recenti turbolenze nel settore bancario statunitense, con Backwest Bancorp (PACW.O) in ribasso giovedì alla notizia che la banca con sede a Los Angeles è in trattativa su opzioni strategiche.

Richard Dias, capo della ricerca presso la società di consulenza per gli investimenti Acorn Macro Consulting, ha affermato che la BCE potrebbe smettere di aumentare i tassi di interesse “se la crisi bancaria statunitense peggiora, cosa che potrebbe benissimo fare”.

Ma ha aggiunto che il sistema bancario in Europa era in una posizione migliore rispetto a quello americano a causa delle diverse strutture dei mutui nelle due regioni. I termini dei mutui trentennali americani rendono difficile per gli istituti di credito locali far corrispondere ciò che ricevono sui mutui per la casa ai tassi che ora devono pagare per finanziarsi.

Gareth Rudd, gestore di fondi azionari europei presso Chelverton Asset Management, ha affermato di essere negativo sui titoli delle banche europee perché le autorità di regolamentazione vogliono che preservino il capitale piuttosto che pagare i dividendi.

Ha detto che mentre le azioni europee hanno goduto di un buon inizio d’anno, “questo si è gradualmente bloccato e il contesto imprenditoriale sta diventando più difficile”.

L’ampio indice europeo STOXX 600 (.STOXX) è sceso al minimo in circa un mese, in calo rispetto al massimo di 14 mesi ad aprile.

“Sembra che ci sia una certa vigilanza (presso la BCE) sul fatto che questa notizia stia arrivando dagli Stati Uniti, e mentre pensiamo di non aver avuto i problemi bancari che hanno, siamo in allerta, noi’ Ne abbiamo visti alcuni”, ha affermato Kate Jukes, chief global currency strategist presso la BCE. Société Générale “I dati dell’Eurozona sono deboli”.

Nei mercati obbligazionari, le possibilità di calo dei rendimenti dei titoli di Stato sono state considerate limitate.

Mauro Valli, responsabile del reddito fisso presso General Investments Partners, ha affermato che “rimane neutrale” sulle obbligazioni europee, senza piani a breve termine di acquisto o vendita.

Il rendimento del bund tedesco a 10 anni, che si muove inversamente al tasso, è sceso al minimo di un mese del 2,16% giovedì e quest’anno è sceso di circa 40 punti base.

Le prospettive per l’euro, che sono state rafforzate nelle ultime settimane sulle aspettative che la Banca centrale europea continuerà a rafforzarsi mentre la Fed si ferma, nel frattempo è sottotono.

Jokes di Société Générale ha affermato che il suo obiettivo di raggiungere l’euro a $ 1,18 entro la fine dell’anno era ormai una “allungamento”.

L’euro veniva scambiato a circa $ 1,0991, in calo rispetto al massimo di un anno toccato il mese scorso.

“Temo che Euro sia tornato a dormire ora che ho una bella gamba”, ha detto.

(Segnalazione di Dara Ranasinghe e Naomi Rovnik); Montaggio di Catherine Evans

I nostri standard: Principi di fiducia di Thomson Reuters.