Dì quello che vuoi su Elon Musk, ma questo ragazzo è davvero legato al suo numero di cannabis. Voglio dire, nel suo tentativo fallito di prendere Tesla in privato – almeno in parte fallito perché non aveva “finanziamenti garantiti” – Musk ha offerto $ 420 per azione. E ora, ecco che sta facendo un’offerta per acquistare Twitter a $ 54,20, che valuta Twitter a $ 43 miliardi. Dopotutto, Musk ha detto “non è un modo per fare soldi” per lui in un’intervista con Chris Anderson. “Non mi interessa affatto l’economia”, ha detto. Un uomo ama ciò che ama.

E ora, questo post prolifico ama Twitter. Non è sufficiente parlare delle cose commerciali che farebbe per migliorarlo, tieni presente, ma è sufficiente essere il primo investitore attivo nel meme. OPA ostile! Oh mio Dio mi sento vivo.

“Ti chiedi se ci ha pensato davvero”, dice Stephen Diamond, professore associato di diritto alla Santa Clara University.

Per quelli di voi che non sono stati avvelenati dall’ossessione per la finanza aziendale, un’acquisizione ostile è quando qualcuno offre un pool di denaro per acquistare un’azienda senza la collaborazione del management dell’azienda. Di solito, quando qualcuno vuole acquistare un’azienda e ottenere la privacy, si consulta con la direzione dell’azienda e fissa un prezzo e cerca di accontentare le persone. Sai, un completo rituale di corteggiamento.

L’acquisizione ostile è più, beh, ostile e anche più stravagante. La gestione è ignorata. “Se prendi sul serio questo genere di cose, metti in fila il finanziamento in anticipo”, dice Diamond, che osserva che Musk non l’ha fatto. Morgan Stanley sta consigliando Musk, e immagino che ne abbiano parlato con lui, anche se nessuno lo sa se Musk stia ascoltando o meno. Musk lo ha confermato in un TED Talk potere Paghi tutto ma non vuoi. (Musk dice anche: “L’intento è quello di mantenere tutti gli azionisti consentiti dalla legge.”)

Potresti ricordare la scorsa settimana, quando Musk ha rivelato la sua proprietà del 9% di Twitter, ha convertito Twitter in azioni di meme e ha aumentato le sue azioni del 27%. Successivamente, sarebbe diventato un membro del consiglio di amministrazione, anche se ciò dipendeva da un accordo secondo cui non avrebbe posseduto più del 15 percento delle azioni. Ad un certo punto questo fine settimana, ha cambiato idea sulla posizione nel board e ora sta facendo quello che, anche per lui, è davvero un fantastico trolling istituzionale.

Il 13 aprile, Musk, che è il secondo maggior contributore di Twitter, ha annunciato: Twitter ha inviato un piccolo messaggio Con un’offerta di $ 54,20 per azione. Quel numero è un premio del 54% rispetto al prezzo delle azioni prima che Musk iniziasse ad acquistare il titolo e un premio del 38% rispetto al prezzo delle azioni il pesce d’aprile, che, per destino, è stato l’ultimo giorno di negoziazione prima che Musk annunciasse la sua proprietà di Twitter . .

A Securities and Exchange Commission per fare un’offertaMusk osserva che la sua preoccupazione principale è la “libertà di parola”. “Penso che sia molto importante avere un’arena inclusiva della libertà di parola”, ha detto nel TED Talk di oggi. “Twitter è diventata una sorta di vera piazza cittadina. Quindi è davvero importante che le persone abbiano sia la realtà che la percezione di essere in grado di parlare liberamente entro i confini della legge”. Musk ha anche detto di twittare dal bagno.

Musk ha sempre dato uno sguardo completo al Primo Emendamento, e non sono del tutto sicuro che si renda conto che si applica solo alla censura del linguaggio da parte del governo, ma non sono nemmeno sicuro che gli importi di questo. Nel suo deposito presso la Securities and Exchange Commission, ha scritto: “Ho investito in Twitter perché credo che possa essere una piattaforma per la libertà di parola in tutto il mondo e credo che la libertà di espressione sia una necessità sociale per una democrazia funzionante”.

Bene, perché afferrare? Bene, “Da quando ho fatto il mio investimento, ora mi rendo conto che l’azienda non prospererà e non servirà questa necessità sociale nella sua forma attuale. Twitter deve trasformarsi in un’azienda privata”. Nessuno sa quali potrebbero essere queste trasformazioni: era Mask Suggerisci la modifica del pulsanteE Lamentarsi del fatto che gli account Twitter “principali” non pubblichino abbastanza È suggerito Livello di autenticazione privato Twitter Blue tra due Visite ai club fetish di Berlino. I suggerimenti sui prodotti sono tutti buoni e buoni, ma non vedo davvero come ciò si riferisca direttamente alla linea di fondo.

Questo messaggio è simile a un thread di tre tweet, ma Musk ha una lunga storia nel favorire le aziende private perché, Scrive la biografa Ashley VanceMusk preferisce lavorare in segreto. Vance ha scritto nel suo libro del 2015, che Musk ha valutato “Per lo più vero. ‘ e ‘Ehi, voglio rendere privato Twitter perché sono un maniaco del controllo’ forse non mi sento bene per un’offerta pubblica di acquisto?

Ad ogni modo, nella registrazione, Musk dice che non vuole giocare a calcio su Twitter. Sta facendo questa offerta e, se l’accordo non funziona, “avrò bisogno di riconsiderare la mia posizione di azionista”, scrive in uno “script audio” allegato al file. “Questa non è una minaccia, semplicemente non è un buon investimento senza le modifiche che devono essere apportate”.

Musk dice anche che questa è la sua ultima offerta, anche se John Coffey della Columbia University, un esperto di corporate governance, osserva che le mani di Musk non sono legate. (Coffee crede che Musk possa ottenere il denaro molto facilmente per finanziare l’offerta.) Potrebbe essere solo un altro modo per fare pressione sul consiglio di amministrazione di Twitter affinché faccia ciò che vuole, dice Covey. Parlando al TED, Musk ha detto che aveva un piano di riserva ma ne avrebbe discusso di nuovo.

Il deposito include una trascrizione per parlare con gli azionisti per cercare di convincerli a vendere. È una sceneggiatura piuttosto semplice, anche se non ho idea se i contributori che non sono fan di Musk lo troveranno avvincente. A proposito, questo è ciò che sta accadendo ora: Musk sta cercando di convincere gli azionisti a vendergli la maggior parte dell’azienda. Il collaboratore di Twitter e il principe saudita Al-Waleed bin Talal Al Saud ha già rifiutato l’offerta e Tweet sul suddetto rifiuto. caotico!

Anche se non sono sicuro dei soldi che ha in programma di acquistare Twitter, penso che potrebbe vendere un altro pezzo di azioni Tesla o cercare di ottenere finanziamenti tramite una banca. Fino ad allora, non sono sicuro che l’offerta sia abbastanza buona per la maggior parte degli azionisti poiché un anno fa le azioni valevano $ 70.

Dato il prezzo delle azioni di Twitter, non credo che nemmeno il mercato creda nell’offerta di Musk. Di solito, quando una società riceve un’offerta pubblica di acquisto, le azioni vengono scambiate attorno al prezzo di tale offerta. Twitter è attualmente scambiato a un prezzo di offerta molto più basso, a $ 45,99 al momento della stesura di questo articolo.

È strano. Offerte come queste mettono l’azienda in gioco e aprono la porta ad altre offerte. Posso immaginare uno scenario in cui si troverebbe un’azienda come Salesforce che è stata considerata un’acquisizione di Twitter nel 2016, Batte Musk e cammina con Twitter. Anche la Disney una volta ha considerato Twitter, ma si è ritirata perché “Bruttezza insolitaha detto Bob Iger. (Ho sentito che anche Chamath Palihapitiya all’epoca aveva avanzato una proposta.) Ci sono voci secondo cui Jack Dorsey, all’epoca CEO, chiedeva che Twitter fosse privato delle offerte.

E qui le cose si fanno un po’ strane, oltre ad essere famose Bitcoin maxi e altro CEO completo, Block, Dorsey è amico di Musk e lo considera il perfetto utente di Twitter. Mi chiedo se Dorsey sia stato coinvolto dietro le quinte – dopotutto, sembra essere stato spinto da Elliott Management, un altro importante collaboratore di Twitter, a favore di Parag Agrawal, l’attuale CEO di Twitter.

C’è un altro fattore complicante. Seduto sulla bacheca di Twitter c’è un uomo di nome resta a durbanCo-CEO di Silver Lake, una società di investimento che potresti ricordare per aver “acquistato il resto dell’offerta di Facebook per la criptovaluta” e “lavorare con Elon Musk per rendere Tesla privata nel 2018”. È difficile per me dire cosa significhi per lo spettacolo di Musk… ma sembra che molti di questi ragazzi stiano mettendo insieme una birra.

Se qualcun altro fa un’offerta su Twitter, probabilmente andrebbe bene per Musk, che sta facendo molti soldi, anche se ha detto che la sua intenzione non è quella di fare soldi e che non gli importa affatto dell’economia. Ma con il prezzo delle azioni ben al di sotto dell’offerta di Musk, indica che il mercato non pensa che ci sarà una guerra di offerte su Twitter. (Se gli azionisti pensassero che fosse una possibilità, il titolo verrebbe scambiato più in alto dell’offerta di Musk.)

Twitter – sebbene amato dai miliardari dipendenti da Internet, Giornalisti con vermi cerebrali, e la comunità delle criptovalute in generale, è anche un social network gestito. È molto culturalmente visibile poiché i canali di notizie TV 24 ore su 24 possono utilizzare pigramente i tweet per creare TV, ma non è ampiamente utilizzato e attualmente viene eliminato sia da TikTok che dalla società precedentemente nota come Facebook.

Se questo è davvero il tentativo di Elon di preservare la libertà di parola, devi chiederti perché non sta guardando alcune delle altre opzioni più grandi. D’altra parte, questo è un elfo davvero pionieristico – e probabilmente tutto ciò che dovrebbe essere. Mi aspetto che Jack Dorsey stia ridendo a crepapelle.

Con la segnalazione di Alex Heath e Andrew Hawkins.