Jan 15, 2026
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Enzo Corsello, Land Head Italy e Massimiliano Maxia, Senior Specialist in Fixed Income Products, hanno illustrato le prospettive di mercato di Allianz Global Investors per l'anno appena iniziato.
Enzo Corsello, Responsabile Italia e Massimiliano Maxia, Senior Fixed Income Product Specialist, spiegano le prospettive del mercato globale degli investitori di Allianz per l'anno appena iniziato.
L’anno 2026 sarà segnato dalla prosecuzione dell’anno precedente, caratterizzato da una crescita costante in quasi tutti i settori, sostenuta dalle politiche fiscali e monetarie.L'outlook per l'anno che gli investitori di Allianz Global hanno appena cominciato a rendere pubblico parte da questa constatazione.L’incertezza rimane elevata e l’inflazione, anche se non nel breve termine, resta un’incognita, ma il tema generale resta favorevole agli asset più rischiosi.
Crescita economica nel 2026
Enzo Corsello, responsabile di AllianzGI in Italia, vede l'economia mondiale “piegarsi ma non spezzarsi” nel 2026, anche se bisognerà monitorare il rischio di shock esogeni.Secondo l'esperto, Trump giocherà una battaglia "esistenziale" nelle elezioni di medio termine di quest'anno e la borsa "diventerà finalmente un modo per raggiungere un consenso che questa amministrazione non ha avuto finora nelle consultazioni locali".Le azioni, spiega Corsello, sembrano positive ed è necessario osservare la traiettoria degli utili da una prospettiva lungimirante.
Previsioni USD
"Siamo in un contesto in cui dobbiamo ripensare le opzioni di investimento perché veniamo da 40 anni di rally di tutto. Il mondo è cambiato dal 2020 e il Covid ha provocato disordini seguiti dalla guerra in Ucraina, dalla rielezione di Trump e dalla riapertura del fronte mediorientale", ha spiegato Corsello. In questo contesto, AllianzGi monitora attentamente il tasso di cambio del dollaro e prevede un cambio rispetto all'euro di circa 1,24.
4 cose da considerare nel 2026
Per quanto riguarda le sue previsioni di mercato per il 2026, Corsello ha identificato quattro fattori che guideranno i portafogli nel 2026. Il primo è l’Europa.Si prevede una performance del mercato azionario guidata da stimoli fiscali e valutazioni interessanti. E tra i possibili benefici derivanti dalla fine della guerra in Ucraina, il secondo è rappresentato dai mercati emergenti, un’area in cui AllianzGI rimane molto attraente sia per le azioni che per le obbligazioni dato il raro caso di 3 fattori correlati: crescita economica globale stabile, un dollaro debole e una Fed accomodante.Inoltre, le materie prime industriali continueranno ad essere asset interessanti nel 2026, principalmente a causa della ristrutturazione delle catene di produzione globali.Il quarto elemento è rappresentato dal modello di valore e dall'ampiezza del mercato azionario. Contribuisce alla performance di settori quali servizi di pubblica utilità, metalli e miniere, energia, industria e titoli a piccola capitalizzazione.
OBBLIGAZIONI, IL PUNTO DI ALLIANZGI
Massimiliano Maxia, esperto senior di prodotti monetari completi, ha spiegato che la consegna del capo della Fed, e di un presidente forse disposto a compiacere Trump con i tassi di interesse, sarà uno dei punti di incertezza nel 2026. "Ci aspettiamo poco o niente dalla BCE perché l'inflazione sembra incontrollabile, anche se la regola del 20 continua a bruciare". L’Eurozona può crescere dell’1,5% grazie alla Germania.Anche in termini di obbligazioni, AllianzGI prevede che molti dati si spostino fino al 2025, poiché il tempo continua a non essere un fattore di performance.Tale performance, secondo Maxia, sarà correlata al carry (o al flusso di cassa).Anche per quanto riguarda la custodia, AllianzGI preferisce l'Europa agli Stati Uniti, poiché, ad esempio, un elevato contenuto di prodotti ha un buon rapporto qualità-prezzo.
