Il capo della banca centrale italiana ha messo in luce una crescente spaccatura all’interno della Banca centrale europea criticando i commenti dei colleghi regolatori dei tassi dell’eurozona sulla necessità di tassi di interesse più elevati per domare l’inflazione.

Ignazio Fiesco ha dichiarato mercoledì in un discorso a Roma di non “apprezzare i commenti dei miei colleghi sui futuri e prolungati aumenti dei tassi di interesse” mentre le tensioni aumentano sul ritmo dell’inasprimento della politica monetaria. La Banca centrale europea ha indicato che probabilmente aumenterà il tasso sui depositi di mezzo punto percentuale al 3% nella riunione della prossima settimana. Ha anche affermato che non sarebbero stati presi impegni precedenti per ulteriori passi.

Ma alcuni membri del consiglio direttivo per la fissazione dei tassi della BCE hanno risposto ai dati sull’inflazione più alti del previsto a febbraio e ai segnali più ampi di resilienza economica per dire che i tassi sono destinati a salire molto più in alto nei prossimi mesi.

Robert Holzmann, il governatore della banca centrale austriaca, ha dichiarato questa settimana che si aspetta che la Banca centrale europea alzi i tassi di interesse di mezzo punto percentuale in ciascuno dei suoi quattro incontri tra oggi e luglio, il che aumenterebbe il tasso sui depositi dal 2,5% al 4,5 percento. Sarebbe superiore al picco del 4 percento per il tasso di riferimento quotato nei mercati dei futures.

Sottolineando la guerra in Ucraina, Visko ha affermato che “la grave situazione geopolitica rende difficile prevedere le future tendenze macroeconomiche”. La politica monetaria deve essere “prudente e guidata dai dati… al fine di riportare l’inflazione al 2 per cento nel medio termine senza mettere in pericolo la stabilità finanziaria e minimizzare gli effetti sulla fragile economia”.

Il governatore della banca centrale italiana è uno dei membri più pessimisti del consiglio della BCE, e molti temono che i dati sull’inflazione sempre elevata saranno utilizzati da chi fissa i tassi sempre più restrittivi per sollecitare impegni per ulteriori aumenti dei tassi. Fabio Panetta, il membro più pessimista del Consiglio direttivo della Banca centrale europea, ha avvertito il mese scorso che impegnarsi in anticipo per futuri rialzi dei tassi sarebbe come “guidare come matti nella notte con i fari spenti”.

L’inflazione nella zona euro è scesa per quattro mesi consecutivi da quando ha raggiunto il record del 10,6% in ottobre. Ma è sceso meno del previsto all’8,5% a febbraio, mentre la crescita dei prezzi core – esclusi energia e cibo – ha raggiunto il massimo storico del 5,6%.

Gli economisti sono divisi sulla rapidità con cui l’inflazione scenderà e se quest’anno l’Eurozona entrerà in una recessione tecnica, definita come due trimestri consecutivi di contrazione della produzione. Le recenti indagini sulle imprese e sui consumatori indicano una crescita resiliente, ma i dati che mostrano la debolezza della spesa al dettaglio e degli investimenti delle imprese suggeriscono che è probabile una flessione.

“Finora le prove sulla salute della zona euro sono state contrastanti”, ha affermato Franzisca Palmas, economista del gruppo di ricerca Capital Economics. “Ma continuiamo a credere che redditi reali inferiori e tassi di interesse più elevati influenzeranno notevolmente i consumi e gli investimenti, il che spingerà l’eurozona in recessione”.

L’economia della zona euro ha ristagnato nell’ultimo trimestre dello scorso anno, secondo Le cifre ufficiali È stato pubblicato mercoledì ed è stato rivisto al ribasso rispetto alla stima rapida per gennaio di una crescita dello 0,1 per cento dopo le riduzioni delle stime in Germania e Irlanda.

Il calo della spesa delle famiglie e la riduzione degli investimenti delle imprese sono stati compensati dall’aumento della spesa pubblica, dal surplus commerciale e dalle scorte, secondo l’ufficio statistico dell’Unione europea Eurostat.

Ma Melanie Debono, economista di Pantheon Macroeconomics, ha affermato che i dati trimestrali erano ancora migliori del previsto a dicembre, “quindi fa di più per gli appelli dei falchi della BCE a continuare su un percorso di forte inasprimento che per le colombe a essere prudenti”.