Sylvie Douglas, SOTTOLINEA: NPR.

(Suono simultaneo con la proiezione di una canzone elettrica, “Waking up to the fire”)

Adrian Ma, Presentatore:

Questo è l’indice di denaro sul pianeta terra. Sono Adrian Ma.

Darian Woods, ospite:

E io sono Darian Woods. Oggi, Adrian, potremmo avere le notizie economiche più importanti, ma non sorprende. La Federal Reserve, la banca centrale statunitense, ha alzato oggi i tassi di interesse.

(Audio simultaneo con la registrazione archiviata)

Jerome Powell: Oggi, a sostegno di questi obiettivi, il Federal Open Market Committee ha alzato il tasso di riferimento di un quarto di punto percentuale.

AMA: Beh, quindi questo è probabilmente l’opposto dello sviluppo della trama, giusto?

Boschi: Sì. Tipo, come lo chiami – trama semplice?

R: Esattamente.

Woods: Non lo so.

A: Era una trama diretta.

Boschi: Sì. Voglio dire, anche dopo l’invasione russa dell’Ucraina, dai commenti dei media e del pubblico era ancora molto chiaro che la Fed era molto probabile che oggi aumentasse i tassi.

MA: Allora cosa significa? Bene, di conseguenza, prestiti auto, prestiti commerciali, mutui: tutte queste cose diventeranno sempre più difficili da permettersi. La teoria è che questo si tradurrà in un minor numero di persone che vogliono contrarre prestiti. Con meno prestiti fatti, questo rallenterà la spesa in altre parti dell’economia. E se questa politica fiscale anti-Rube Goldberg funziona come desiderato, significherà meno pressione sulle aziende per aumentare i prezzi e abbassare l’inflazione. Quindi aumentare i tassi di interesse: questo è un vero punto di svolta rispetto alle politiche di denaro facile che abbiamo avuto negli ultimi anni, soprattutto da quando la pandemia è iniziata due anni fa.

Woods: E il mutuo per la casa è il più grande prestito che molti di noi avranno mai. E come ci piace fare sull’indice, volevamo imparare tutto sui dadi e bulloni dei tassi ipotecari. Quindi oggi nello show, parliamo con qualcuno in prima linea nel credito ipotecario e scopriamo come la decisione odierna della Fed significherà tassi di interesse più elevati rispetto alla tua banca.

(suono sincronizzato con la musica)

Woods: Affinché la Federal Reserve abbia un impatto reale sull’inflazione per colpire la gente comune, ha bisogno delle sue decisioni per passare attraverso questi tubi metaforici del sistema finanziario e infettare tutti: la gente comune. E alcuni degli idraulici di quel tubo – sai, le persone che hanno preso i tuoi prestiti – sono broker ipotecari come Lindsey Kasher.

Lindsey Kasher: Ciao.

Woods: Ciao, Lindsey. Come va?

Lindsey lavora presso Stratton Mortgage. È un’introversa autodefinita e ama aiutare le persone. Quindi ogni mattina, inizia la sua giornata allo stesso modo. Prepara il caffè e aggiunge la sua candeggina preferita.

Cassiere: un dolce compagno di caffè italiano.

R: Ah.

Kasher: È molto buono.

A: Caffè in mano, seduto nel suo ufficio a casa. E con il lancio del suo doppio schermo, ho letto gli ultimi rapporti del settore su cosa è successo il giorno prima nel mercato dei mutui.

Woods: Il lavoro di Lindsey è quello di fare acquisti intorno a banche e altre società di prestito. Sta cercando di trovare la migliore corrispondenza per i suoi clienti: una buona banca con il tasso di interesse più basso.

Kasher: Questo è il prezzo da pagare per prendere in prestito denaro, ed è su questo che tutti sono così concentrati.

A: Se qualcuno ha intenzione di esaminare la decisione della Fed sui tassi di interesse, è come Lindsey perché dopo aver aggiornato le notizie finanziarie, telefonerai, parlerai con gli acquirenti di case e fornirai loro stime su che tipo di tassi di interesse puoi ottenere un mutuo per la casa. E negli ultimi due anni, quelle chiamate sono state un’ottima notizia.

Cassiere: Beh, sì. Voglio dire, negli ultimi due anni, penso al 2020, sai, sarebbe stata una dichiarazione generale, giusto? È come se fosse una buona idea per tutti rifinanziare perché ci sono tassi storicamente bassi.

Woods: I tassi di interesse sono tornati a livelli mai visti prima fino agli anni successivi alla crisi finanziaria globale del 2008. Naturalmente, questi tassi di interesse storicamente bassi non dureranno per sempre. La Fed ha lasciato cadere ogni tipo di indizio sul fatto che i tassi di interesse aumenteranno presto e le banche se ne sono accorte.

Kasher: Da gennaio ad oggi, voglio dire, è stato piuttosto stressante. non mentirò.

R: Sì. Quindi Lindsay era molto impegnata. Per capire meglio la fonte del loro stress, abbiamo pensato di capire come si formano effettivamente i tassi ipotecari. Quindi, come fa la Fed a trasmettere una leva del tasso di interesse attraverso i tubi del sistema finanziario fino a quando l’altra parte non appare come un numero su uno degli schermi dei computer della cassiera Lindsey? Per avere una prospettiva su questo, abbiamo parlato con Yiming Ma, un assistente professore di finanza alla Columbia University.

Yiming MA: Tradizionalmente, la Fed ha sempre avuto questo tasso unico, che è un tasso molto breve. Quindi, come la tariffa giornaliera.

Woods: E quel tasso è davvero importante per il sistema finanziario perché la Fed è come una banca di banche. Proprio come riceviamo pochissimi interessi quando mettiamo i nostri soldi in un conto di risparmio, anche le banche ottengono pochissimi interessi quando lasciano i loro soldi alla Federal Reserve. Molte banche prestano le loro eccedenze di denaro durante la notte alla Federal Reserve.

Risposta: Perché se sei una banca, vuoi abbastanza soldi a portata di mano, sai, per coprire i prelievi dei clienti e simili. Ma se ne hai di più, vuoi guadagnare almeno una fetta di interesse. Ora, se stai pensando di usare la Federal Reserve come banca…

Sì MA: Non è un tasso di interesse che tu e io possiamo raggiungere. È davvero ciò che le banche guadagnano dai loro depositi presso la Federal Reserve.

A: La grande domanda è come tutto questo si trasferisce al resto dell’economia. Fondamentale, fondamentale – Le azioni della Fed influenzano tutti i tipi di indicatori finanziari strani e meravigliosi che possono influenzare i tassi ipotecari che ottieni. E per quel tasso ipotecario, dice Yiming, le banche tengono conto del rischio del prestito e della durata del prestito, quindi in primo luogo, il rischio del prestito.

Y MA: Se è probabile che tu sia inadempiente, devi pagare un tasso più alto perché le banche hanno bisogno di un risarcimento quando sei inadempiente e non puoi rimborsare il prestito. Questo è ciò che chiamiamo premio per il rischio.

Woods: Il secondo grande fattore che determina il tasso del mutuo, dice Yiming, è la durata del prestito.

Y MA: Quando le banche stabiliscono i loro tassi a lungo termine, non si limitano a pensare, qual è il tasso Fed del giorno successivo, giusto? Quello che sarebbe il salto oggi sarebbe una piccola parte dell’orizzonte di 30 anni.

A: Quando fissi il tasso di interesse del tuo mutuo, è quello che potresti pagare per 30 anni. Ma le banche vogliono pensare a cosa faranno i tassi di interesse in questi 30 anni, giusto? E se la Fed aumenta di nuovo i tassi entro la fine dell’anno, la banca non vorrà perdere l’occasione di addebitarti ulteriori commissioni.

Y MA: È qui che entrano in gioco i segnali della Fed, o ciò che chiamiamo forward guidance. Quindi in tutti questi incontri, quando parlano di variazioni dei tassi di interesse, non dicono solo cosa faranno adesso. Si parla anche di economia. Parlano delle loro aspettative, dell’inflazione. E parlano anche di come vedono potenziali aumenti o tagli futuri dei prezzi.

A: E quindi i banchieri di tutto il mondo non guardano solo all’aumento dei tassi di interesse. Completano anche le parole del discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell: sai, stanno cercando potenziali travisamenti della trama o linee rette della trama.

Woods: Copyright 2022, Indice.

A MA: in attesa di brevetto, in attesa di brevetto.

Woods: E così le congetture su cosa accadrà nei prossimi anni sono inserite nel premio per il rischio ipotecario, che è costruito indirettamente dal tasso di interesse della Fed. E ta-da – è così che vengono determinati i tassi dei mutui – i tassi che Lindsey Casher leggerà il giovedì mattina quando si siede al caffè mattutino con una dolce crema italiana e legge rapporti e previsioni sui mutui.

Kasher: Sai, nel 2020 e nel 2021, sembra così: ti fa paura anche solo provare a prevedere qualsiasi cosa. Sono successe così tante cose che non avrei mai pensato che sarebbe successo in vita mia. Quindi, sai, non ho alcun controllo sul mercato. Mi concentrerò sulle cose che posso controllare, dove posso migliorare e dove posso aiutare le persone. E andremo da lì.

(suono sincronizzato con la musica)

Risposta: Questo display è prodotto da Jamila Huxtable con Jelly Moon Engineering. Controllato da Corey Bridges. Fit Low è il nostro prodotto numero uno. Kate Koncon è il nostro editore. L’indicatore è prodotto da NPR.

(suono sincronizzato con la musica)

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