“C’è il rischio che si vada troppo oltre? Certamente c’è il rischio. Ma non sono d’accordo che sia il rischio più grande per l’economia. L’errore più grande che commettiamo, per dirla così, è non riuscire a ripristinare stabilità dei prezzi”, ha affermato.

Facendo eco ai commenti del governatore della RBA Philip Lowe venerdì scorso, ha affermato che il percorso per tornare al 2% di inflazione senza causare una recessione è stato stretto – e negli ultimi mesi “è diventato più difficile, i percorsi sono diventati più stretti”.

Alla domanda su quali azioni seguirà la Fed per vedere se le aspettative di inflazione sono diventate “piatte” rispetto all’obiettivo del 2%, Powell ha detto che in realtà non ne sta osservando nessuna.

«Il punto è non vederla [de-anchoring] Assolutamente… non puoi lasciare che accada.

Il suo rifiuto persino di accettare la violazione delle previsioni contrastava con la sua affermazione della scorsa settimana secondo cui l’indice del Michigan delle future aspettative di inflazione dei consumatori era “accattivante, e lo abbiamo notato”.

Capire i mercati

La sua apparente preoccupazione che le aspettative di inflazione potessero svanire tra famiglie e imprese contrastava con la sua visione più confortevole dei mercati finanziari.

“I mercati sono stati ben allineati… con la direzione in cui siamo diretti”, ha affermato.

Siamo stati in grado di inasprire significativamente le condizioni finanziarie e abbiamo avuto solo tre riunioni in cui abbiamo dovuto aumentare i tassi. … mercato [is] Comprendere e trovare credibilità per quello che stiamo facendo ora”.

Il suo unico avvertimento ai mercati è stato che la guida futura della Fed era “condizionata a cose che accadono nel frattempo” e “i mercati a volte dimenticano i termini”.

La Fed ha alzato il tasso di interesse di riferimento di 0,75 punti percentuali a un intervallo compreso tra l’1,5 e l’1,75 per cento nella riunione di giugno, il più grande aumento degli ultimi 25 anni.

Il tasso sui fondi federali dovrebbe aumentare di circa il 3,4% entro la fine dell’anno.

Il nuovo mondo della “deglobalizzazione”

Powell e altri relatori, Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea e governatore della Banca d’Inghilterra Andrew Bailey, hanno affermato che rendere più difficile la politica monetaria perché le ricadute del virus Corona e della crisi ucraina sono rimaste incerte.

Powell ha affermato che potrebbe esserci una “ripartizione del mondo in campi politici ed economici in competizione e un’inversione della globalizzazione”.

“Questo sarà un mondo con una produttività più bassa, redditi più bassi nel tempo”, ha detto.

“C’è sicuramente il rischio che i benefici della globalizzazione vadano perduti, ma è chiaro che ci sono stati benefici e ci sono stati costi per le economie avanzate”.

Ha affermato che le aziende stanno valutando se le loro catene di approvvigionamento debbano essere accorciate e rafforzate, anche se “non è chiaro quanto accadrà e, in tal caso, quali saranno le implicazioni”.

“Potrebbe essere più sicuro ma probabilmente non efficiente come le lunghe ma fragili catene di approvvigionamento che abbiamo avuto”.

Ha affermato che sarebbe una “grande aggiunta alla crescita globale” se la Cina potesse “impegnarsi diplomaticamente ed economicamente secondo un insieme comune di regole”.

Lagarde ha affermato che l’allontanamento dal mondo della prevenzione dell’inflazione negli anni 2000 “ci costringerà a dimostrare la capacità e la capacità di rispondere rapidamente ai dati che riceviamo a un ritmo accelerato e in un panorama di cambiamenti geopolitici ed economici”.

Powell ha affermato che alla politica monetaria, o alla gestione della domanda, è stato chiesto di fare un piccolo lavoro per far passare le economie in questo periodo.

“C’è molta attenzione sulla gestione della domanda e non abbastanza sulle cose che ci faranno crescere al livello più sostenibile a lungo termine”, ha affermato.

Ha chiesto di “concentrarsi sull’investimento nelle persone e [on] Cose che aumenteranno la produttività dell’economia nel tempo”.

Lagarde ha affermato che la politica fiscale e monetaria è stata efficacemente coordinata durante la pandemia di COVID-19.

Sebbene la collaborazione con i politici non sia più “fianco a fianco”, le banche centrali devono “pensare a come possiamo sfruttare le finanze pubbliche per ciò che facciamo e come possiamo facilitarlo”.

La sfida dell’acquisto di obbligazioni della BCE

La signora Lagarde è stata interrogata su uno “strumento anti-retail” che la Banca centrale europea prevede di presentare nella riunione di luglio, che cercherà di arginare gli spread in aumento tra il governo tedesco standard e quelli di paesi debitori come Italia e Grecia.

Direbbe semplicemente “deve essere efficace, proporzionato e deve avere il giusto livello di salvaguardia”.

“Dobbiamo assicurarci che la nostra posizione di politica monetaria si muova effettivamente nell’intera zona euro”, ha affermato.

“Per fare ciò, se vediamo che ci sono interruzioni inspiegabili nella trasmissione e se di conseguenza c’è uno squilibrio nella nostra posizione, dobbiamo agire”.

Venerdì scorso la Banca Centrale Europea ha iniziato ad acquistare titoli di Stato italiani e altri rendimenti obbligazionari recuperati dal programma di acquisti di emergenza avviato durante la pandemia di COVID-19.