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Venerdì i rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono scesi tra segnali contrastanti dalla Banca centrale europea e una maggiore domanda di beni rifugio poiché le preoccupazioni geopolitiche sull’Ucraina sono aumentate mentre i mercati azionari sono diminuiti.

I migliori diplomatici statunitensi e russi non hanno fatto un grande passo avanti nei colloqui di venerdì, ma hanno deciso di continuare i colloqui per cercare di risolvere la crisi in Ucraina, che ha alimentato i timori di un conflitto militare.

I calcoli della riunione della BCE del mese scorso, pubblicati giovedì, hanno mostrato che i responsabili politici avevano sostenuto che l’inflazione dell’eurozona potrebbe “facilmente” balbettare al di sopra dell’obiettivo e che la banca centrale dovrebbe tenere la porta aperta all’inasprimento delle politiche.

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Tuttavia, il presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha dichiarato venerdì che le richieste salariali nella zona euro sono rimaste abbastanza modeste da sostenere le aspettative di una minore inflazione quest’anno.

“Con pochi segnali di attenuazione delle tensioni tra Russia e Ucraina, la domanda di rifugi sicuri per ora tiene le redini”, hanno affermato gli analisti di ING.

I rendimenti dei titoli di stato tedeschi a 10 anni sono scesi di 5 punti base alle 1528 GMT dopo aver toccato il minimo di una settimana di -0,087% all’inizio della sessione nel loro calo più grande dal 26 novembre.

Mercoledì i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni sono saliti sopra lo zero, raggiungendo il livello più alto da maggio 2019 a 0,025%.

“I ribassisti delle obbligazioni stanno attraversando un periodo più difficile poiché le aspettative ambiziose di rialzo dei tassi sono già in linea con il carry negativo”, hanno affermato gli analisti di Commerzbank.

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I mercati monetari hanno valutato circa l’80% di possibilità che la BCE aumenti i tassi di interesse di 10 punti base a settembre e di 10 punti base nuovamente a dicembre 2022.

“Riteniamo improbabile che la Banca centrale europea alzerà i tassi nel 2022 e crediamo che i mercati monetari stiano acquistando una sorta di polizza assicurativa contro il rischio di inflazione solo quando aumenteranno i tassi di 10 punti base nel 2022”, ha affermato Fabio Castaldi, Senior Direttore Generale Investire in Pictet Asset Management, ha affermato.

Gli investitori sono stati cauti in vista della riunione politica della Federal Reserve della prossima settimana, quando i funzionari della Fed, dopo aver elaborato un piano per combattere l’inflazione elevata, devono affrontare nuovi segnali che il coronavirus sta ancora una volta rallentando l’economia.

Voto presidenziale in Italia

Il rendimento dei titoli di Stato italiani è sceso di 3 punti base all’1,34%, con lo spread tra i rendimenti dei titoli di Stato italiani e tedeschi a 141 punti base.

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Gli analisti hanno avvertito di un possibile aumento del premio al rischio italiano se l’ex capo della Banca centrale europea Mario Draghi diventa presidente dell’Italia nel voto della prossima settimana. La fiducia nell’economia italiana carica di debiti è migliorata quando è diventato primo ministro nel febbraio 2021.

Castaldi di Pictet ha tuttavia affermato che “se l’attuale governo rimane al potere con un forte sostegno parlamentare e completa le riforme necessarie per accedere ai fondi europei”, il rendimento con la Germania potrebbe essere stretto anche se Draghi lascia l’attuale posizione per diventare presidente. .

“Non vedo un restringimento dello spread di oltre 120 punti base non appena la Banca centrale europea ridurrà il suo stimolo monetario”, ha affermato.

I mercati attualmente non vedono le elezioni anticipate come un possibile risultato anche se Draghi cambia lavoro, ma in uno scenario incerto, alcuni analisti vedono lo spread italo-tedesco allargarsi ad almeno 150 punti base.

(Reportage di Stefano Ribaudo; Montaggio di David Clarke e Tomasz Janowski)