L’economia tedesca probabilmente ha ristagnato nel quarto trimestre dello scorso anno ed è cresciuta dell’1,9% nell’intero anno 2022, ha affermato venerdì l’Ufficio federale di statistica, suggerendo che la più grande economia europea potrebbe sfuggire alla recessione durante l’inverno.
I rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti nel commercio di Londra dopo che i dati sull’inflazione hanno rafforzato le aspettative di un percorso più lento verso gli aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve.
Il rendimento del bund tedesco a 10 anni è sceso di 3 punti base, al 2,10%. Giovedì, ha trascorso la maggior parte della sessione ai minimi di quattro settimane prima di raggiungere un minimo giornaliero dopo le cifre statunitensi del 2,06% e chiudere in rialzo rispetto a prima dei dati.
Gli analisti hanno affermato che le cupe prospettive economiche nel blocco potrebbero rallentare la stretta monetaria, sebbene i funzionari della Banca centrale europea abbiano ribadito che aumenteranno i tassi di interesse per combattere l’inflazione anche in una recessione.
“È un po’ un tiro alla fune con i mercati finanziari, che scommettono che i dati economici deboli e il picco dell’inflazione possono forzare l’allentamento delle politiche”, ha affermato Massimiliano Maccia, capo specialista del reddito fisso presso Allianz Global Investors.
Ha aggiunto: “È difficile dire chi ha ragione, ma abbiamo comunque avuto una leggera perdita di peso nel periodo”. Il capo della banca centrale greca Yiannis Stournaras ha dichiarato giovedì che la Banca centrale europea continuerà ad aumentare i tassi di interesse fino a quando non ci sarà la certezza che l’inflazione stia scendendo verso l’obiettivo del 2% a medio termine.
I contratti a termine sul tasso in euro a breve termine (ESTR) della Banca centrale europea hanno raggiunto il picco nell’agosto 2023 al 3,3%, mentre il prezzo del tasso ufficiale ha raggiunto il picco del 3,2% nel dicembre 2023 e del 2,8% nel maggio 2024.
Martins Kazak, responsabile politico della Banca centrale europea, sta spremendo le scommesse degli investitori sul fatto che la BCE taglierà i tassi di interesse entro la fine di quest’anno, affermando che l’abbassamento dei costi di indebitamento porterà a una profonda recessione.
Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è sceso di 8,5 punti base al 3,92%, con lo spread tra i rendimenti decennali italiani e tedeschi che ha toccato il minimo dall’8 dicembre a 178 punti base.
Il divario si è ridotto di circa 20 punti base questa settimana, mentre le obbligazioni – ma non il futuro ESTR della BCE – scontavano un percorso di inasprimento monetario più lento rispetto alla BCE.
Mentre i titoli sulle proposte tedesche per un debito UE più condiviso si adattano al quadro, questa era “molto probabilmente una scusa per coprire le vendite allo scoperto nella periferia”, ha affermato Christoph Rieger, responsabile dei tassi di interesse e della ricerca sul credito presso Commerzbank.
I media hanno affermato all’inizio di questa settimana che i socialdemocratici tedeschi chiederanno all’UE di creare nuovi strumenti di finanziamento comuni per aiutare gli Stati membri a competere contro il maggiore sostegno degli Stati Uniti alla tecnologia verde.