L’attività di UniCredit nell’Europa centrale e orientale è ben isolata dalla devastante terza ondata di COVID-19

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Verso la fine di marzo, l’Ungheria ha registrato il peggior tasso di mortalità per coronavirus al mondo.
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Per UniCredit SpA, l’Europa centrale e orientale è stata un mercato in forte crescita negli ultimi anni. Ma i paesi della regione, in particolare Ungheria, Polonia e Repubblica Ceca, sono stati finora nella morsa di una terza ondata particolarmente devastante di infezioni da COVID-19 nel 2021, che ha portato a nuovi blocchi.

Gli osservatori del settore affermano che, sebbene la situazione sia desolante, le economie dell’Europa centrale e orientale dovrebbero essere relativamente resistenti ai blocchi grazie alla loro minore dipendenza dal settore dei servizi rispetto ad altri paesi europei. Per questo motivo, è improbabile che UniCredit soffra di un elevato livello di insolvenza, anche se attualmente dispone di un elevato numero di prestiti in sospensione temporanea.

Un motore per la crescita

Nell’ultimo anno, la CEE ha raccolto per UniCredit tanto reddito da interessi quanto il suo mercato interno, l’Italia. Nel quarto trimestre del 2020, viene segnalato il business della CEE 540 milioni di euro di margine di interesse rispetto ai 674 milioni di euro dell’Italia. Prima dello scoppio della pandemia, l’Europa centrale e orientale mostrava una grande resilienza di fronte al rallentamento economico che ha colpito l’Europa occidentale. L’Ungheria ha registrato una crescita del PIL del 4,6% nel 2019, la Repubblica Ceca del 2,3% e la Polonia del 4,5%, rispetto a solo lo 0,3% in Italia.

L’associazione di UniCredit con la regione dell’Europa centrale e orientale risale a più di 20 anni fa. La banca, denominata UniCredito Italiano, ha poi acquistato una partecipazione nella banca polacca Polska Kasa Opieki SA nel 1999, per poi iniziare a venderla nel 2016. Anche la fusione del 2005 di UniCredit con la tedesca HypoVereinsbank, che aveva una presenza significativa nell’Europa centrale e orientale, ha aumentato la sua presenza.

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La stessa UniCredit ha descritto la regione CEE come un ‘importante motore di crescita’ nella sua presentazione del 2019, evidenziando la crescente domanda di servizi bancari al dettaglio, ma il portafoglio non è privo di sfide.

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Le imprese dell’Europa centrale e orientale hanno rappresentato 3,2 miliardi di euro su un totale di 22,8 miliardi di euro di UniCredit in stato di congelamento alla fine del 2020. Dei prestiti dell’Europa centrale e orientale che sono stati congelati, il 77% non era investment grade, secondo la presentazione dell’azienda. Come la maggior parte dei suoi colleghi europei, UniCredit ha annunciato all’inizio della pandemia che avrebbe concesso ai mutuatari in difficoltà un periodo di grazia per rimborsare i loro prestiti.

Anche il business dell’Europa Centro Orientale presenta un’elevata esposizione passiva rispetto alle altre aree geografiche di UniCredit, al 5,8% entro fine 2020, contro il 5,1% dell’Italia.

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Produzione ed esportazione

Liam Beach, economista europeo emergente di Capital Economics, ha detto che le chiusure continue sono state “inevitabili” nel secondo trimestre dell’anno e che le fortune dei paesi dell’Europa centrale e orientale ne sarebbero senza dubbio influenzate. Ma questo non si tradurrà automaticamente in un livello più elevato di insolvenza nel sistema bancario.

Uno dei motivi è che i settori dei servizi rivolti ai consumatori come l’intrattenimento, l’ospitalità e il turismo rappresentano una quota minore della produzione e dell’occupazione in Europa centrale e orientale Rispetto all’Europa meridionale, i blocchi hanno avuto un impatto minore. La seconda ragione è quella Europa centrale e orientale Le economie sono tra le più dipendenti dalle esportazioni al mondo. La forte domanda esterna di autovetture e beni di consumo non durevoli ha causato durante la pandemia Europa centrale e orientale Il boom delle esportazioni, e questo ha parzialmente compensato l’impatto delle misure di chiusura sull’attività locale “.

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Chiusure prolungate possono portare a un aumento della disoccupazione e al fallimento delle aziende. Tuttavia, il sostegno del governo alle imprese della regione ha finora evitato la perdita di posti di lavoro e aiutato le famiglie a restare a galla. “Sostenere le famiglie e [small and medium-sized enterprises] Sarà solo gradualmente rimosso e non crediamo che ci sarà un’ondata di insolvenza del debito che graverà sul sistema bancario “.

Guardando al futuro, i fondi di emergenza dell’Unione europea dovrebbero fornire un forte impulso alla regione. Secondo una nota del 6 aprile del team di ricerca cross-asset della Société Générale, i paesi dell’Europa centrale e orientale riceveranno un “massiccio afflusso” di fondi dall’Unione europea. Il promemoria afferma che nell’ambito del meccanismo di recupero e resilienza dell’Unione europea, che è la pietra angolare della risposta finanziaria del blocco all’epidemia, i paesi dell’Europa centrale e orientale dovrebbero ricevere 44,5 miliardi di euro in sovvenzioni.

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Ritardato, non deragliato

Ad un certo punto, alla fine di marzo, l’Ungheria ha registrato il peggior tasso di mortalità per coronavirus al mondo con 151,4 morti per milione di persone nei sette giorni fino al 24 marzo.

Una ripresa dei casi potrebbe ritardare, ma non ostacolare, la ripresa economica. “È probabile che le restrizioni durino più a lungo o addirittura siano inasprite perché il numero di infezioni e ricoveri è aumentato e le unità di terapia intensiva sono sotto pressione”, ha detto in una e-mail un portavoce di UniCredit. Hanno aggiunto che il settore dei servizi è stato colpito più dell’industria nell’Europa centrale e orientale e che rimarrà tale nei prossimi mesi.

Paul Gamble, capo del Sovereign Ratings for Emerging Europe presso Fitch Ratings, ha espresso un’opinione simile. In una e-mail ha affermato che l’aumento del numero di casi ostacolerebbe la ripresa economica nell’Europa centrale e orientale, ma “non in grande stile”.

Elma Zito

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