(Bloomberg) – Il benchmark italiano FTSE MIB è pronto a chiudere al livello più alto in quasi 15 anni, poiché gli investitori continuano ad essere attirati nel mercato da valutazioni azionarie inferiori. Dispositivi di misurazione simili in Germania, Francia e Regno Unito hanno stabilito record all’inizio di quest’anno.
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L’indice è balzato dello 0,8% il 30 giugno, sulla buona strada per raggiungere il livello più alto dal settembre 2008, durante la crisi finanziaria globale, aggiungendosi al 18% che era già salito quest’anno. È il miglior performer tra i suoi principali pari europei.
“Gli ultimi 18 mesi hanno visto molti venti favorevoli per il mercato azionario e l’economia italiana”, ha affermato Angelo Meda, Head of Equities di Panor Sim. “L’aumento dei tassi di interesse e del prezzo del petrolio ha aiutato i titoli finanziari ed energetici, un dollaro forte e i piani di ripresa dopo il Covid hanno dato una spinta al Pil italiano e il nuovo governo non ha combattuto le istituzioni europee”.
Il rapporto di valutazione del FTSE MIB basato sugli utili a termine è di 8,3 volte, rendendolo uno dei più economici in Europa anche dopo aver guadagnato circa il 38% dall’inizio del rally a fine settembre. Ciò indica che c’è spazio per ulteriori miglioramenti.
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L’ultima volta che il FTSE MIB ha toccato i livelli del 2008 è stato nel gennaio 2022. È sulla buona strada per la sua migliore performance semestrale dal 2013, ma è ancora scambiato del 36% al di sotto del picco del 2007.
I guadagni del mercato azionario sono arrivati quando l’inflazione in Italia è scesa al minimo di 14 mesi a giugno. I prezzi al consumo sono aumentati del 6,7% rispetto all’anno precedente, ben al di sotto dell’aumento dell’8% di maggio, con il rallentamento degli aumenti dei prezzi delle utenze e la riduzione dei costi di trasporto che hanno contribuito a ridurre il ritmo generale.
Guadagna banche
UniCredit SpA, che è stata aggiunta all’Euro Stoxx 50 a febbraio, è la migliore performance tra le società italiane negli ultimi 12 mesi, raddoppiando il suo valore in quel periodo. A maggio, la banca ha aumentato il suo obiettivo di profitto per l’intero anno e ha dichiarato che avrebbe aumentato i pagamenti degli azionisti, dopo che un aumento dei ricavi da prestiti ha aiutato la banca a ottenere i migliori risultati di sempre nel primo trimestre.
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Altri importanti contributi agli utili dell’indice FTSE MIB negli ultimi 12 mesi includono il produttore di auto sportive di lusso Ferrari NV, che ha registrato utili del primo trimestre superiori alle aspettative, Moncler SpA, BPER Banca SpA, Iveco Group NV e Banco BPM SpA.
Le banche italiane sono in rialzo di circa il 26% quest’anno, con i titoli finanziari che assumono il peso maggiore sull’indice principale, intorno al 33%. Tuttavia, sono scambiati a circa la metà dei livelli osservati subito dopo la Grande Crisi Finanziaria.
Altrove in Europa, anche altri mercati hanno mostrato resilienza. A maggio, il DAX tedesco ha chiuso a un livello record, dopo i risultati simili del CAC 40 francese e del FTSE 100 britannico all’inizio di quest’anno. Tuttavia, alcuni investitori rimangono cauti sull’Italia.
“La ripresa dai minimi di fine settembre è stata massiccia”, ha dichiarato Fabio Caldato, partner di Olympia Wealth Management. “Rimaniamo complessivamente positivi, ma il lato positivo, a nostro avviso, si sta verificando principalmente”.
— Con l’assistenza di Sonia Cerletti e Michael Messika.
(Aggiunge il contesto del mercato azionario nel quinto paragrafo e i dati sull’inflazione nel sesto.)