Come può un panorama politico in cambiamento alimentare un nuovo grande ciclo economico

Forse lo sviluppo più strano nel mercato di questa settimana è stato il rally dei titoli di stato statunitensi dopo un’impressionante serie di dati economici, incluso il rapporto di giovedì di un aumento di quasi il 10% delle vendite al dettaglio a marzo.

Ci dice anche che i settori in cui i prezzi scendono possono aiutare, come i costruttori di case XHB,
+ 2,16%E il
Non reagire. La comunità del reddito fisso e aggregato indica l’1,5% come livello significativo. Se ci atteniamo a questo, sarebbe un buon posto per impegnarsi nuovamente in accordi ciclici (se pensi che l’economia stia migliorando e la riapertura del mondo porterà a rendimenti più elevati in 10 anni come facciamo noi). Inoltre, le aspettative di inflazione e la stabilità dei prezzi delle materie prime non sono in linea con il crollo dei rendimenti a 10 anni “, afferma Dennis Deposcheri, analista strategico di Evercore ISI.

Questa visione olistica si correla bene con un nuovo rapporto di Dario Perkins, amministratore delegato di Global Macro presso TS Lombard, un servizio di ricerca con sede a Londra. Perkins afferma che la filosofia nota come teoria critica moderna, o MMT, guida il dibattito politico e macroeconomico e può alimentare un grande ciclo economico.

La critica al metadone, definita in modo così palese, è l’idea che un governo che controlla la propria valuta possa spendere qualsiasi cifra vuole, al punto che la spesa ha portato a un’inflazione indesiderata. Perkins osserva che negli ultimi dieci anni, i sostenitori della moderna teoria monetaria hanno avuto ragione su tutte le principali questioni politiche.

L’allentamento quantitativo della banca centrale in risposta alla crisi finanziaria del 2008 non ha alimentato l’inflazione, né il gruppo MMT ha detto che non lo farà. La Grecia e l’Italia hanno lottato durante la crisi della zona euro quando hanno ceduto il controllo della loro politica monetaria a favore di Francoforte e della Banca centrale europea. La successiva austerità fiscale seguita negli Stati Uniti e nel Regno Unito, con entrambe le autorità monetarie indipendenti, ha portato a un’economia debole, ancora una volta come affermato dalla teoria della MMT.

La parte della MMT ha avuto ragione ancora una volta nell’affermare che i tagli fiscali dell’amministrazione Trump non aumenteranno i tassi di interesse, correggendo per la quinta volta, ora, poiché i governi non hanno mai lottato per finanziare la più grande espansione fiscale dalla seconda guerra mondiale in risposta al Covid- 19 pandemia.

Negli anni ’80, gli ideali neo-liberali / critici dell’economista Milton Friedman furono sostenuti dal presidente degli Stati Uniti Ronald Reagan e dal primo ministro britannico Margaret Thatcher per trasformare le sue idee in realtà. Ora, l’autore di “The Deficit Myth” e sostenitore della MMT Stephanie Kelton potrebbe aver avuto l’improbabile benefattore politico del presidente Joe Biden, che non era noto per aver sostenuto forti spese finanziarie durante i suoi decenni come senatore degli Stati Uniti, ma ha sostenuto con successo una innescare $ 1,9 trilioni di dollari USA. Sta spingendo per un pacchetto di spesa per le infrastrutture.

Leggi la nostra intervista su MarketWatch 2017 con Stephanie Kelton

Un’oscillazione politica meno discussa verso la MMT potrebbe verificarsi nelle elezioni federali tedesche di settembre, con un’alleanza tra il Partito dei Verdi e l’Unione Democratica Cristiana che porterà il paese noto per l’austerità ad escludere gli investimenti pubblici dalla base del suo deficit zero, il che potrebbe alimentare l’attività non solo in Germania ma in tutta la regione euro. L’unica eccezione all’oscillazione della MMT è la Cina, dove il paese è ora riluttante a continuare su questa strada.

Il problema con il moderno trattamento monetario, dice Perkins, è che potrebbe non funzionare quando l’inflazione prende piede e i tassi di interesse aumentano. Ma questo è un problema da cui siamo lontani anni se non decenni. Questo perché l’effetto della MMT (fino ad ora) è limitato al modo in cui il mainstream pensa alla politica fiscale. Non si è ancora diffuso ad altre istituzioni e impostazioni politiche. I sindacati sono più deboli che in passato e la concorrenza / tecnologia internazionale continua per limitare le richieste salariali (i prezzi non sono più solo un aumento dei costi) e, cosa più importante, le banche centrali hanno mantenuto la loro indipendenza.

Per ora, l’adozione della MMT produrrà una crescita economica più forte e una minore disuguaglianza “, che affronterebbe alcuni dei gravi rischi politici – e in definitiva il mercato – che sono emersi negli ultimi dieci anni”, afferma Perkins.

Quali sono le implicazioni per l’investimento? Su Twitter, ha detto di un giro di azioni e di un’eruzione secolare “controllata” di dividendi. In altre parole, un’estensione di quanto già previsto dal 2021.

Riprese a Indianapolis

Un altro massacro di armi da fuoco si è verificato negli Stati Uniti durante la notte, in cui otto persone sono state uccise e altre ferite in una sparatoria presso la struttura FedEx di Indianapolis.

Biden dovrebbe incontrare il primo ministro giapponese Yoshihide Suga, in quello che dovrebbe essere un incontro che affronta questioni come gli investimenti a Taiwan e la quinta generazione.

I dati hanno mostrato che gli inizi di alloggi sono aumentati del 19% a marzo, mentre i permessi di costruzione sono aumentati del 2,7%. Il sentimento dei consumatori per aprile deve ancora arrivare. In Cina, il PIL del primo trimestre ha mancato le aspettative dopo la revisione dei dati del quarto trimestre e le vendite al dettaglio sono aumentate del 34% anno su anno a marzo.

Prodotto Alcoa AA in alluminio,
+ 8,50%
Ha registrato utili significativamente più elevati del previsto nel primo trimestre. Morgan Stanley MS,
-2,76%
Hanno concluso la stagione degli utili per le banche di Wall Street. L’utile bancario è raddoppiato a un livello record, battendo le visualizzazioni, ma il titolo stava diminuendo nel pre-mercato. Produttore di stampi Mercedes Daimler,
+ 2,69%
È cresciuto a Francoforte, dopo aver affermato che i risultati del primo trimestre supereranno le aspettative, aiutato in particolare dalla domanda dalla Cina.

Azienda di software per la gestione dei prodotti PTC,
-0,94%
Si unisce all’S & P 500, in sostituzione di Varian Medical Systems, che è in fase di acquisizione.

Bitcoin sta diminuendo, salendo di 10 anni

Bitcoin BTCUSD,
-2,25%
Sceso bruscamente, rallentato dopo l’interesse per Coinbase,
+ 5,96%
Inserimento diretto all’inizio della settimana. La banca centrale turca ha anche imposto un divieto ai pagamenti in criptovaluta.

Azioni DJIA statunitensi,
+ 0,48%

SPX,
+ 0,36%

COMP,
+ 0,10%
All’inizio dell’attività è stato misto, mentre il rendimento del Tesoro a 10 anni è BX: TMUBMUSD10Y
È aumentato fino all’1,58%.

twittare

Il gestore di hedge fund David Einhorn non ha avuto un ottimo primo trimestre – ne riparleremo qui – ma in un discorso sugli investimenti che ha evidenziato la storia sorprendente di un proprietario di gastronomia quotata in borsa, HWIN,
-3,78%
Con una valutazione di oltre $ 100 milioni. Ci sono molti proprietari di società in Cina, Rapporti CNBC.

Letture casuali

Questo è un bel video Per un uomo che lancia una lince rossa Dopo che sua moglie ha attaccato.

I residenti di Cracovia, in Polonia, avevano paura di un animale su un albero. È venuto fuori che era un cornetto.

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Elma Zito

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