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La Cina sta valutando la creazione di una nuova holding per Hurong, i gestori di crediti inesigibili

(Bloomberg) – Il ministero delle Finanze cinese sta valutando una proposta per trasferire le sue azioni in Huarong Asset Management Co. La Cina e altri tre gestori di crediti inesigibili a una nuova holding modellata sulla società che possiede partecipazioni governative in banche statali, secondo una persona che ha familiarità con la questione, i responsabili politici stanno riconsiderando la proposta, che è stata lanciata per la prima volta tre anni fa, poiché parte delle discussioni su come affrontare i rischi finanziari posti da Huarong, ha detto la persona, che ha chiesto di non farlo. Discutendo di informazioni private, alcuni funzionari vedono la creazione di una holding come un passo verso la separazione dei ruoli del governo come regolatore e azionista, semplificando la supervisione e instillando una cultura di gestione più professionale in Hwarung e nei suoi pari, ha detto la persona. La persona ha anche discusso se coinvolgere più investitori esterni, riducendo efficacemente le partecipazioni al Ministero delle Finanze di controllo. La persona ha aggiunto che gli organizzatori stanno ancora aspettando la guida degli alti leader cinesi sulle proposte e su come risolvere le sfide del debito di Huarong, e non è chiaro quale impatto, se del caso, le modifiche proposte avranno sulla volontà di Pechino di fornire sostegno finanziario a Hurong e i suoi pari. In tempi di angoscia. Sebbene il governo detenga partecipazioni nelle principali banche cinesi indirettamente attraverso una società chiamata Central Huijin Investment Ltd. I creditori e altre controparti continuano a ritenere che le società abbiano un forte sostegno formale. Quando l’azienda non rispetta la scadenza per la presentazione delle relazioni sui risultati annuali. Qualsiasi mossa per infliggere perdite ai creditori di Hwarong rappresenterebbe un passo importante e potenzialmente rischioso nella campagna del presidente Xi Jinping per ridurre l’azzardo morale nel secondo mercato del credito più grande del mondo. Con quasi 1,6 trilioni di yuan ($ 251 miliardi) di passività e una vasta rete di collegamenti con altre istituzioni finanziarie, Huarong è tra le più importanti in Cina al di fuori delle banche statali, mentre Huarong ha continuato a pagare i debiti dovuti in tempo. Le passività a lungo termine della società vengono scambiate a livelli compatti. I dati compilati da Bloomberg mostrano che la sua obbligazione permanente al 4,5% ha un prezzo di circa 60 centesimi sul dollaro. Sul mercato interno, le obbligazioni del 3,7% della società in scadenza nel 2022 sono state scambiate al minimo storico di 69,9 yuan lunedì, e Huarong e il Ministero delle finanze cinese non hanno risposto alle richieste di commento. La società in precedenza aveva dichiarato di avere una “buona” posizione di liquidità e di non aver visto alcun cambiamento nel sostegno del governo. Harung ha raggiunto accordi di finanziamento con banche statali per garantire che possano estinguere il debito almeno fino alla fine di agosto, secondo il quale persone che hanno familiarità con la questione hanno affermato il mese scorso che il tempo per la società di completare il suo bilancio 2020 era Hwarung ha anche formulato una proposta che attenuerebbe le attività non redditizie e non core evitando la necessità di ristrutturare il debito, sebbene questo piano richieda l’approvazione dei responsabili politici senior, hanno detto persone che hanno familiarità con la questione ad aprile. Pubblicamente sul destino di Huarong mentre lavoravano su come gestire i loro problemi di debito, la China Investment Corporation, il fondo sovrano da 1 trilione di dollari e la società madre di Central Huijin, si opposero a un’unica proposta che gli avrebbe fatto assumere il mandato di Huarong’s Finance Ministero. Le persone che hanno familiarità con la questione hanno detto il mese scorso che il CIC aveva sostenuto di non avere la larghezza di banda o la capacità di risolvere i problemi di Huarong. Una persona ha affermato che lo stesso ministero, che possiede il 57% di Huarong per conto del governo cinese, non si è impegnato a ricapitalizzare la società, anche se non lo ha escluso. Per rinnovare il modo in cui la Cina sovrintende a tutti i gestori di crediti inesigibili, il governo ha creato Huarong e China Cinda Asset Management Co. E China Great Wall Asset Management Co. E China Orient Asset Management Co., Ltd. Le società riceveranno 1,4 trilioni di yuan in crediti inesigibili dai maggiori istituti di credito statali della nazione e, dopo aver completato il loro mandato decennale come gestori di crediti inesigibili, le società si sono espanse per includere di tutto, dai servizi di investment banking ai fondi fiduciari e agli immobili, prendere in prestito miliardi. Da banche e investitori obbligazionari nel processo. Huarong è stato il più aggressivo dei quattro sotto l’ex presidente Lai Xiaomin, che è stato giustiziato a gennaio con crimini tra cui corruzione. Insieme, i gestori di crediti inesigibili possiedono quasi $ 50 miliardi di obbligazioni in dollari in circolazione e devono rifinanziare o rimborsare $ 4,9 miliardi in obbligazioni pagabili fino alla fine dell’anno, secondo i dati compilati da Bloomberg. Mentre Huarong ha finora sostenuto il peso della vendita da parte degli investitori obbligazionari, negli ultimi giorni anche i colleghi della società sono stati sottoposti a crescenti pressioni. Le obbligazioni China Orient 2,75% con scadenza 2030 sono scese lunedì a 92 centesimi sul dollaro dai 97 centesimi di fine marzo, mentre le obbligazioni China Cinda 3% con scadenza 2031 sono scese a 94 cent da 99 centesimi. comIscriviti ora per rimanere sempre aggiornato sulla fonte di notizie economiche più affidabile. © 2021 Bloomberg LP