Londra –

L’inflazione nei paesi europei che utilizzano l’euro è balzata a un altro record a luglio, spinta dall’aumento dei prezzi dell’energia alimentata dalla guerra russa in Ucraina, ma l’economia è riuscita a registrare una crescita migliore del previsto, anche se lenta, nel secondo trimestre.

L’inflazione annua nei 19 paesi della zona euro è salita all’8,9% a luglio, dall’8,6% di giugno, secondo i dati pubblicati venerdì dall’agenzia statistica dell’Unione europea.

Per mesi, l’inflazione è stata ai massimi livelli dal 1997, quando ha iniziato a tenere record per l’euro, spingendo la Banca centrale europea ad aumentare i tassi di interesse la scorsa settimana per la prima volta in 11 anni per ridurre i tassi.

L’economia dell’eurozona è riuscita a crescere dello 0,7% da aprile a luglio rispetto al trimestre precedente, in contrasto con la contrazione negli Stati Uniti, dove crescono i timori di una recessione. Le prospettive per l’Europa sono fosche.

Gli analisti affermano che la crescita economica legata a una ripresa del turismo potrebbe essere l’ultimo barlume di notizie ottimistiche, poiché si prevede che spingerà la zona euro in recessione entro la fine dell’anno con l’inflazione, l’aumento dei tassi di interesse e un’aggravarsi della crisi energetica alimentata dalla guerra.

“È probabile che questo sia buono come per l’eurozona nel prossimo futuro”, ha scritto in una nota dell’analista Andrew Kenningham, capo economista europeo di Capital Economics.

La crescita è già stagnante in Germania, tradizionale motore economico dell’Europa, dopo essere stata colpita da una serie di tagli al gas naturale russo utilizzato nell’industria. La Francia ha aggirato i timori di recessione registrando una crescita modesta dello 0,5% nel secondo trimestre, mentre Italia e Spagna hanno superato le aspettative con espansioni rispettivamente dell’1% e dell’1,1%.

Nel frattempo, i prezzi dell’energia nell’eurozona questo mese sono aumentati del 39,7%, leggermente al di sotto rispetto a giugno a causa delle preoccupazioni per le forniture di gas. I prezzi di cibo, alcol e tabacco sono aumentati del 9,8%, più velocemente dell’aumento registrato il mese scorso a causa dei maggiori costi di trasporto, della carenza e dell’incertezza sulle forniture ucraine.

“Un’altra brutta lettura dell’inflazione per luglio”, ha affermato Bert Cullen, capo economista della zona euro presso ING Bank, aggiungendo che “nessun segnale di sollievo è imminente”.

Anche gli Stati Uniti devono far fronte a un’inflazione elevata, che ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 40 anni, ma a differenza dell’Europa, la sua economia si è già contratta per due trimestri consecutivi. Allo stesso tempo, il mercato del lavoro è più forte di quanto non fosse prima della pandemia di COVID-19 e la maggior parte degli economisti, incluso il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, ha affermato di non credere che l’economia sia in recessione.

Tuttavia, molti si aspettano sempre più che la recessione economica negli Stati Uniti inizi entro la fine dell’anno o il prossimo, come in Europa.

I rischi dell’Europa sono in gran parte legati alla sua dipendenza dall’energia russa, poiché Mosca soffoca i flussi di gas naturale che alimenta le fabbriche, genera elettricità e riscalda le case in inverno.

Ulteriori tagli questa settimana attraverso un importante gasdotto verso la Germania, il Nord Stream 1, hanno accresciuto i timori che il Cremlino possa interrompere del tutto le forniture. Ciò forzerebbe il razionamento delle industrie ad alta intensità energetica e aumenterebbe i già elevati livelli di inflazione spinti dai prezzi più elevati dell’energia, minacciando di far precipitare il blocco delle 27 nazioni nella recessione.

Mentre i governi dell’UE questa settimana hanno approvato una misura per ridurre il consumo di gas del 15% e approvato tagli alle tasse e sussidi per alleviare la crisi del costo della vita, l’Europa è alla mercé della Russia e del clima.

Un inverno freddo, in cui la domanda di gas naturale aumenta, potrebbe abbassare i livelli di stoccaggio che i governi si stanno affrettando a riempire, ma i tagli russi stanno diventando infinitamente più difficili.

“Con le forniture di gas nella regione ora basse e l’inflazione che dovrebbe rimanere elevata per qualche tempo, è probabile che l’eurozona cada in recessione”, ha affermato nell’analisi di questa settimana Michael Tran, economista associato di Capital Economics.

Sebbene la Banca centrale europea abbia iniziato ad aumentare i tassi di interesse per raffreddare l’inflazione e anticipando un’altra ripresa a settembre, è rimasta indietro rispetto ad altre banche centrali come la Federal Reserve e la Banca d’Inghilterra nel rendere più costoso il credito, temendo l’enorme impatto della guerra. relativi aumenti dei prezzi dell’energia.

Colin di ING scrive che l’impatto del recente rialzo dei tassi della BCE sull’inflazione è stato “molto limitato, sebbene si aggiunga a un ulteriore rallentamento della domanda nell’eurozona”.

“Con una recessione incombente e l’inflazione che raggiunge nuovi massimi, la domanda è come risponderà la Banca centrale europea a un’economia che si sta già calmando”, ha affermato.

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Contributo del Bari di Milano